纳指一万点高空之后:从疫情低点反弹超50%,行情再现分水岭

发布时间:2022年06月16日

       北京报道称, 纳斯达克综合指数自今年 3 月 23 日触及 6, 631 点的低点以来已开始反弹。 5月19日, 一位国内跨境分析师在社交媒体上发表了令人惊讶的言论:“纳斯达克的反弹已经进入了一个极其后期的阶段。” 北京时间凌晨, 纳斯达克收涨2.44%, 攀升至9234点。 此后的十多个交易日内, 纳斯达克指数持续反弹。 北京时间6月10日凌晨收盘, 纳斯达克指数隔夜冲破万点, 较疫情低点反弹逾50%。
        次日上午, 纳斯达克收于10020点, 创历史新高。 在纳斯达克上破10000点的当天, 上述分析师发布了一份研究报告, 详细解释了“纳斯达克反弹很晚”的观点:2020年5月19日, 价值股跑输成长股。 在 2000 年 3 月 9 日互联网泡沫达到顶峰时, 那是纳斯达克的分水岭。 2020年6月11日, 研究报告作者、交银国际董事总经理、研究部负责人洪浩向华夏时报记者解释, 这可能是纳斯达克已经见顶的信号。
        然而, 在 2000 年 3 月见顶之后, 标准普尔 500 指数在顶部徘徊了大约 6 个月, 然后才终于开始了历史性的暴跌。 但无论指数是否见顶, 价值股都会跑赢大盘。 晚间, 美股开盘后上演“惊天动地”的暴跌。 6月12日凌晨收盘, 纳斯达克指数下跌5.27%至9492.73点; 标准普尔 500 指数下跌 5.89% 至 3002.1 点; 道指下跌 6.9% 至 25128.17 点。 美国股市将如何走向? 神奇的纳斯达克 纳斯达克综合指数的全称是纳斯达克综合指数。
        与道琼斯指数(涵盖30家公司)和标准普尔500指数(涵盖500家公司)相比, 它的成分股多。
        据纳斯达克交易所官网显示, 截至2020年6月12日, 纳斯达克成份股包括2500多家公司发行的2705只股票。 上市公司数量与股票数量不一致, 因为美国股市允许同一公司的多种股票分别上市。 例如, Google 分别列出了 A 类股和 C 类股。 美国新冠疫情暴发期间, 三大指数从高位快速回落。 北京时间3月12日凌晨, 世界卫生组织正式宣布新冠病毒“全球大流行”。 道琼斯指数收盘下跌 5.9% 至 23, 553.22 点, 较 2 月 12 日高点下跌 20.3%, 正式触及技术熊市指标。 那天, 纳斯达克指数和标准普尔 500 指数距离技术熊市指标也只有一线之隔。 次日, 美股继续暴跌, 纳斯达克和标普500指数也正式“转熊”。 据华夏时报记者统计, 纳指在本轮技术熊市中跌幅最大32.59%, 最低点在3月23日的6631点。相比之下, 道琼斯指数和标普500指数跌幅更大, 与 前者跌幅最大, 为 38。3%, 后者为35.4%, 均创下3月23日的最低点。此后, 三大指数强势逆袭。 其中, 标普500指数在6月8日触及3233点后连续三个交易日下跌(累计上涨47.6%)。 天降了。 只有纳斯达克在6月8日之后继续上涨, 6月9日盘中突破10000点, 收于9924点; 6月10日, 盘中高见10086点, 收报10000点。 直到6月11日, 它才与其他两个主要指数一起大幅下跌。 在微观层面, 纳斯达克相对较好的“弹性”被认为与其较高的科技含量有关。 艾美资产管理合伙人梁健对《华夏时报》记者表示, 纳斯达克以科技股为主, 科技股回升最快, 多股持续创历史新高, 受疫情影响较小 . 例如,

许多公司可以呆在家里。 上班、电商和视频公司甚至从疫情中受益。 行业权重方面, 纳斯达克科技股权重高达49.51%, 其中几大科技龙头的权重非常倾斜。 苹果、亚马逊、微软股价近期均创出新高, 谷歌市值重回万亿大关, 对纳斯达克创出新高起到了决定性作用。 根据纳斯达克交易所信息服务对外联络员马修·谢汉向华夏时报记者发来的数据, 截至2020年3月31日, 纳斯达克科技股共有390只, 其中微软在整个指数中的权重为10.41。 %, 苹果为 9.87%, 亚马逊为 8.36%, Facebook 为 3.47%, 谷歌为 6.47%, 英特尔为 2.04%, 百事可乐为 1.45%, 思科为 1.44%, Netflix 为 1.42%。 美股过山车, 中概股变妖 从宏观上看, 为什么在当前的经济衰退中, 美股依然耀眼? 当代世界研究中心研究员高阳告诉《华夏时报》记者, 美国各州在特朗普总统的压力下实施了经济重启。 在此之前, 股市实际上是在消化经济全面重启的预期。 这是一个主要因素。 . 此外, 中欧陆家嘴国际金融研究院院长助理、研究员刘功润对华夏时报记者表示:“美股大幅回升的关键在于流动性足够超预期, 而 这种预期会随着流动性拐点的出现而结束。因此, 如果宽松政策结束, 估值泡沫将破灭。股价上涨和企业财务杠杆高是真正的风险。长期来看, 负面影响将是 延迟, 在短暂的繁荣之后, 可能会陷入长期的低迷区间。” 经济下滑的迹象确实出现了。 当地时间6月11日, 美股大幅低开。 截至收盘, 道指下跌1861.82点或6.9%至25128.17; 纳斯达克指数下跌 527.62 点或 5.27% 至 9492.73; 标准普尔 500 指数下跌 188.04 点或 5.89% 至 3002.1 分。 对于此次暴跌, 有市场分析人士表示, 消息层面可能在于美国再次爆发疫情的迹象:随着美国各州更加积极地推动经济重启,

德州确诊病例激增 、亚利桑那州、加利福尼亚州等地区。 情况; 因白人警察执法期间非裔美国人弗洛伊德死亡引发的抗议活动仍在继续, 病毒感染的风险大大增加。 《华夏时报》记者注意到, 6月7日至9日, 美国单日新增确诊病例已降至1.9万以下, 分别为1.81万、1.75万、1.81万。 然而, 6 月 10 日, 这一数字跃升至 21, 000 例。 除了纳斯达克的历史高点和暴跌之外, 近期中概股的表现也不同寻常, 不少股票在6月12日当周经历了极端价格。例如, 周二, 房多多在2019年暴涨超过1200%。 日内交易。 周三, 互金股嘉银金科一度暴涨逾962%。 文盛金融周三收盘上涨170%, 盘中最高涨幅为758%。 金融板块周三收盘上涨51%, 盘中最高涨幅超过144%。 范德投资总经理陈尊德对《华夏时报》记者表示, 除了受到美股交易活跃的影响外, 中概股暴涨还有其他原因。 向上, 资本炒作回归预期, 一旦港股回归, A股估值可能翻番, “部分个股走势有点像A股退市票”。 洪浩在6月10日的研报中表示, 3月以来, 随着美联储的扩张, 小盘股的相对预期估值一直在飙升; 小盘股的增持并非市场主流, 而这些公司的发展因缺乏研究覆盖而未被市场充分了解; 因此, 小盘股的交易流动性难以与大盘股相比; 远期估值, 计算为价格与远期收益预测的比率, 是衡量未来预期的指标; 小盘股的相对预期估值飙升, 显示出弥漫市场的投机情绪。 价值股将跑赢成长股 对于美股后市, 刘功润对《华夏时报》记者表示:“美联储接下来还会采取哪些强硬措施, 将直接影响美股后续走势。换句话说 , 一旦美联储决定‘子弹’真正打完, 美国股市将开始回归价值, 风险将暴露, 将接近经济衰退的真实情况。” 洪浩认为, 未来价值股将跑赢成长股。 他的研究表明, 价值股和成长股的相对表现在 2020 年 5 月 19 日跌至历史低点。其中, 价值股盈利增长预期为-23%, 成长股盈利增长预期为 为2%, 两者相差25%左右, 与2000年3月的水平差不多。当时, 价值股的盈利增长预期在15%左右, 而成长股在40%左右。 2000年3月, 纳斯达克指数攀升至5048的高点, 互联网泡沫开始破灭, 同年10月指数触及1108的低点。 现在”,

从 2020 年 5 月 19 日起日复一日, 如果价值股每年盈利增长-23%, 落后成长股每年增长25%, 那么价值股将在3年内消失, 成长股将占领整个市场——这当然是不可能的 。”洪浩的意思是, “如果2000年是泡沫,

那我们现在面临更大的泡沫。”如何理解成长股和价值股的区别?洪浩告诉华夏时报记者,

通俗地说 , 市场价格比公认的实际价值相对便宜, 预期收益增长相对较低. 将两个数据相加时, 价值股排名第一, 成长股则相反. 润盛研究员吴昊 对《华夏时报》记者表示, 一般来说, 要定义价值股, 投资决策者需要分析一种财务估值方法, 将一只股票的财务数据与基准(benchmark)进行比较。)是高还是低。如果是 高, 它可能被我短路 投资者。 如果它更低, 它被低估了。 但并不是说PE(市盈率)、PB(市账率)等指标越低, 股票的价值就越高。 很多夕阳产业股票的数据很低, 另外一些财务数据也不好, 所以不被认为是价值股。 “成长股, 核心点是买一只股票的未来。这个时候看PE、PB等可能没什么意思, 因为它可能不赚钱, 所以PE为零或负数。因此, 它 可能需要看其业绩增速、市场规模、行业竞争力等, 还要区分真增长和伪增长。”吴昊对《华夏时报》记者指出。 在洪浩看来, 美股六大科技股都属于成长股。 他说, 从 2000 年 3 月到 2007 年, 价值总是跑赢增长。 虽然价值股回归已是多年期待, 但以“FANG+”(Facebook、亚马逊、Netflix、谷歌、微软、苹果)为首的成长股持续上涨, 一直在挑战市场的均值回归过程。 当地时间2020年2019年6月11日, 美国股市经历暴跌, 5大科技股单日市值蒸发超过2690亿美元(约合人民币1.9万亿元)。 其中, 微软以5.37%的跌幅领跌, 市值缩水超过800亿美元。 . Facebook股价也下跌超过5%, 苹果股价下跌4.78%, 谷歌股价下跌4.2%, 亚马逊股价下跌3.38%。

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